De eerste drie grafieken van dit commentaar hebben betrekking op drie continenten, zijn gebaseerd op uiteenlopende variabelen, maar laten alle drie hetzelfde beeld zien. Er lijkt sprake van een soort explosie van bedrijvigheid rond de jaarwisseling. Ik begin dicht bij huis. Duitse industriële ondernemers ontvingen in december, in volume gemeten, 7,8% meer orders dan in november. Jaar-op-Jaar bedroeg de stijging[…]
Lees verderCategory: Monetair beleid
Onze BBP-groei overtreft de verwachtingen
Onze economie is in het vierde kwartaal met 0,5% gegroeid ten opzichte van het derde kwartaal. Voor het jaar als geheel is de groei volgens voorlopige cijfers uitgekomen op 1,9%. In 2024 was het 1,1%. Die 1,9% is uitstekend en ligt waarschijnlijk zelfs iets hoger dan waartoe onze economie op langere termijn in staat is. In december raamde DNB de[…]
Lees verderHoud het hoofd koel
Dat is de titel van mijn column die afgelopen donderdag op de website van de Telegraaf stond en op vrijdag in de papieren krant. Hier: Beleggers dansen op de rand van een vulkaan omdat ze geopolitieke risico’s negeren. Dat was de boodschap van een artikel afgelopen zaterdag in deze krant. Vervolgens ontvouwde zich een even triest als kolderiek scenario rond[…]
Lees verderAls alles tegenzit, lonkt herstel
Dat is de titel van mijn tweewekelijkse column bij Investment Officer. Deze keer redelijk contrair en optimistisch. Hier is de tekst. De wereldeconomie kampt met significante uitdagingen, de geopolitieke spanningen zijn soms om te snijden en de sterke stijging van de prijzen voor edelmetalen suggereert dat de angst, waarschijnlijk voor uiteenlopende dreigingen, er bij veel partijen flink inzit. Zo’n situatie[…]
Lees verderWaar een onwil is, is een omweg
De waarde van de Chinese export lag in december 6,6% hoger dan een jaar eerder. Daarmee bereikte de export een nieuw record van USD 357,8 mrd in een maand tijd. Over heel 2025 gemeten steeg de Chinese exportwaarde 5,5%. Door de importheffingen van Trump daalde de export naar de VS fors in 2025. In december exporteerden de Chinezen voor 30,0%[…]
Lees verderDuitse industrie boekt welkome plussen
Duitsland, Frankrijk en Italië, samen goed voor meer dan de helft van de economie in de eurozone, hebben inflatie onder of precies op de 2%-doelstelling van de ECB. In Duitsland daalde de inflatie volgens de HICP-maatstaf van 2,6% in november naar 2,0% in december. Volgens de nationale maatstaf daalde de inflatie van 2,3% naar 1,8%. In Frankrijk en Italië heeft[…]
Lees verderDrie opvallende voorspellingen
Vanaf begin dit jaar schrijf ik de ene week een column op de website van Investment Officer en de andere week in de Telegraaf. Deze week een column bij Investment Officer. Hier is de tekst. Strategen, economen en andere analisten laten hun licht schijnen op wat het nieuwe jaar brengen zal. Eerlijk gezegd vind ik het altijd een enorme worsteling[…]
Lees verder‘In a good place’
Dit is mijn laatste macrocommentaar van dit jaar. Op 2 januari neem ik ook nog vrij. De eerstvolgende ‘weekly’ staat gepland voor 9 januari. Graag wens ik alle lezers fijne feestdagen en een gezegend 2026. Dank voor de belangstelling voor mijn werk. Vorige week kondigde ik aan dat ik een commentaar zou schrijven op het rapport-Wennink. Dat is er nog[…]
Lees verderInflatie gedaald en matiging zal zich waarschijnlijk voortzetten
Vandaag publiceerde oud ASML-topman Peter Wennink zijn rapport over hoe we ons verdienvermogen op peil brengen opdat we aan alle uitdagingen die ons te wachten staan het hoofd kunnen bieden. Dit weekend zal ik in een separaat stuk mijn licht op dat rapport laten schijnen. Het CBS heeft de details bekend gemaakt over onze inflatiecijfers over november. We wisten al[…]
Lees verderAanstaande Fed-voorzitter werd belachelijk gevonden
Dat is de titel van mijn wekelijkse column bij Investment Officer en BNR. Hier is de tekst. Dat president Trump erg ontevreden is over het rentebeleid van de Fed is genoegzaam bekend. Inmiddels is ook bekend dat Kevin Hassett wordt getipt als meest waarschijnlijke opvolger van Jay Powell als Fed-voorzitter, wanneer diens termijn afloopt in mei. Hassett is momenteel voorzitter[…]
Lees verder